((Traduction automatisée par Reuters, veuillez consulter la clause de non-responsabilité https://bit.ly/rtrsauto)) par David French
Les sociétés de capital-investissement augmentent leur surveillance directe des entreprises de transition énergétique dans leurs portefeuilles, assumant des tâches supplémentaires pour faire face aux coûts excessifs liés aux problèmes de la chaîne d'approvisionnement et pour préserver les valorisations, ont déclaré des dirigeants lors de la conférence CERAWeek sur l'énergie qui s'est déroulée cette semaine.
L'enthousiasme suscité par les nouvelles technologies énergétiques s'est traduit par des milliards de dollars d'investissements au cours des quatre dernières années dans les entreprises qui visent à façonner la transition énergétique grâce aux biocarburants, à l'hydrogène, à l'énergie solaire, à l'énergie éolienne et aux technologies d'élimination du carbone.
Mais la pandémie de COVID-19, les pénuries de matériaux et d'équipements qui en ont découlé dans la chaîne d'approvisionnement, les développements technologiques plus lents que prévu et l'explosion de la demande de combustibles fossiles ont plongé de nombreuses entreprises du secteur des nouvelles énergies dans une situation précaire.
Les investisseurs professionnels ont réagi en adoptant une approche beaucoup plus pratique, ont déclaré des dirigeants de sociétés de capital-investissement.
Le groupe Carlyle CG.O a négocié des composants clés pour le compte des entreprises de son portefeuille, a déclaré Pooja Goyal, responsable des investissements chez Carlyle Global Infrastructure, lors de la conférence CERAWeek by S&P Global qui s'est tenue à Houston.
Elle a mis en place des accords avec des fournisseurs chinois de panneaux solaires, d'équipements électriques et d'autres composants, en prenant souvent les devants sur les carnets de commande qui ont deux ou trois ans de retard. Les projets ont ainsi pu être menés à bien dans les délais impartis.
"Quelle que soit la quantité d'achats que vous fassiez (au niveau de l'entreprise de portefeuille), vous ne serez pratiquement pas pris en compte par les fournisseurs", a déclaré M. Goyal lors de la conférence.
Les sociétés de rachat ne se contentent pas d'offrir des économies d'échelle dans le domaine de la passation des marchés. Les principes traditionnels que les sociétés de capital-investissement mettent en avant - tels que l'exploitation de leur réseau d'investissements pour la collaboration et le recours à des cadres supérieurs pour offrir des conseils en matière de gestion - sont plus importants pour les start-ups qui traversent leur première mauvaise passe.
"Au-delà du capital, les entreprises et les fondateurs sont à la recherche d'investisseurs comme TPG qui peuvent leur fournir toute la panoplie du capital-investissement", a déclaré Steven Mandel, partenaire de l'unité d'affaires TPG Rise Climate, dans une interview.
Tout en veillant à ce que ces startups puissent naviguer dans les turbulences du marché et poursuivre leurs objectifs climatiques, les gestionnaires de fonds s'assurent également que leurs investissements atteignent les rendements escomptés.
Depuis le début de l'année 2022, l'indice S&P Global Clean Energy .SPGTCLEN a perdu plus d'un tiers de sa valeur, contre un gain de 10 % pour l'indice S&P 500 .SPX . Les valorisations des sociétés privées, bien que plus difficiles à suivre, sont généralement considérées comme ayant chuté davantage que celles de leurs homologues cotées en bourse.
La correction offre également aux sociétés de rachat l'occasion de réaliser de nouveaux investissements qui profiteront en fin de compte aux entreprises existantes. Elles peuvent notamment racheter des actifs ou des équipes d'ingénieurs clés d'entreprises de transition énergétique en difficulté, y compris celles qui ont été introduites en bourse par l'intermédiaire de sociétés à chèque pendant la période d'expansion et qui ont ensuite perdu une grande partie de leur valeur.
Elles pourraient également racheter d'autres investisseurs dans les entreprises du portefeuille, ce qui permettrait aux équipes de direction de disposer de plus de temps pour commercialiser les concepts et atteindre la rentabilité.
"Dans des environnements opérationnels plus complexes, les entrepreneurs et les fondateurs deviennent beaucoup plus sélectifs quant aux types d'entreprises avec lesquelles ils souhaitent s'associer", a déclaré à Reuters Gabriel Caillaux, responsable du climat chez l'investisseur en actions General Atlantic.
"La gestion du risque géopolitique, la façon de tirer parti de l'IA, la mise à l'échelle des technologies et l'assurance d'avoir un plan d'affaires entièrement financé sont autant d'éléments pour lesquels les directeur général de technologies propres cherchent de l'aide, a-t-il ajouté.
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